“蓝盾退市风波”正在引发连锁反应。

4月26日，*ST蓝盾和蓝盾转债双双停牌，正式步入退市流程。若无意外，蓝盾转债可能成为历史上首只退市的可转债。

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这显然冲击了可转债市场“上不封顶，下有保底”的传统认知，近期，品质不佳的可转债品种开始纷纷走弱。26日，搜特转债复牌后大跌暴跌14%，收报63.55元；尚未公布年报的正邦转债和全筑转债表现亦较为低迷，市价均跌至87元之下。

蓝盾转债或成历史上首只退市可转债

26日，*ST蓝盾2022年年报披露，数据与之前预告信息基本一致。最终，*ST蓝盾步入了停牌退市的阶段。

在此之前，蓝盾转债已经历了连续大跌。

*ST蓝盾触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》终止上市的三大情形标准。

年报显示，*ST蓝盾2022年度经审计归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元、归属于上市公司股东的所有者权益为负值、公司财务会计报告被四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。

根据规定，*ST蓝盾股票及蓝盾转债于26日起停牌。公司股票自深交所公告对公司股票作出终止上市决定之日起五个交易日后的次一交易日复牌并进入退市整理期交易。退市整理期间，公司的证券代码不变，股票简称后冠以退标识，退市整理股票进入风险警示板交易。退市整理期的交易期限为十五个交易日。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，“蓝盾转债”终止上市事宜参照上述股票终止上市有关规定办理。

不过有投资者向记者表示，尽管*ST蓝盾步入退市整理期限，但是蓝盾转债在退市整理期能否进行交易，或者如何交易，目前并未有明确的相关细则。

随着上述流程推进，蓝盾转债将成为历史上首只退市可转债。这对于市场中其他有类似“瑕疵”的可转债品种产生冲击。“蓝盾退市风波提醒投资者需要重视信用风险。当下，市场对可转债信用风险的担忧主要来自于正股的退市风险。”民生证券分析师谭逸鸣在报告中表示。

搜特复牌暴跌14%

4月26日，由于刚被实施退市风险警示叠加其他风险警示，搜于特股票简称变更为“*ST搜特”。

这一待遇与一年前的*ST蓝盾颇为相似。

25日，由于将被实施退市风险警示叠加其他风险警示，*ST搜特以及搜特转债停牌一天。

*ST搜特停牌，主要是因为年报不佳，并触发了实施退市风险警示的标准。据悉，该公司2022年经审计的归属于母公司所有者权益为-15.5亿元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”的规定，深交所对公司股票交易实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。同时，亚太事务所出具了“持续经营重大不确定性段落的保留意见”的审计报告，*ST搜特2020年、2021年、2022年连续3年亏损。根据规则，深交所对公司股票交易实施其他风险警示。

而此时，市场又受到“蓝盾退市冲击波”影响，对于“瑕疵”品种缺乏信心，几重因素跌加，导致26日复牌后*ST搜特直接跌停，搜特转债大跌14%，收报63.55元。

一位可转债私募经理向记者表示，市场认为，搜特转债当前价格就是下一个蓝盾转债，这和搜特转债质地比较差有关。

搜于特是从运营休闲服饰品牌“潮流前线”起步，业务涵盖休闲服饰品牌运营、供应链管理、品牌管理、商业保理和对外投资等众多领域。不过，受到内外因素共同影响，近3年净利润亏损高达70亿元。

除此之外，受累于房地产业务的全筑股份和曾经的生猪养殖巨头正邦科技，近期业绩压力均很大，发行的可转债品种亦表现糟糕，全筑转债和正邦转债价格均跌至87元之下，远离面值。

4月29日，全筑股份和正邦科技年报即将亮相。

（文章来源：上海证券报）